UniCredit ha annunciato l'intenzione di lanciare un'offerta pubblica di acquisto rivolta agli azionisti di Commerzbank AG per acquisirne tutte le azioni. Al momento dell'annuncio l'offerta di scambio azionario (0,485 azioni UniCredit per un'azione Commerzbank) corrispondeva a un prezzo di 30,80 euro per azione Commerzbank. Secondo la propria dichiarazione, UniCredit non intende acquisire il controllo tramite l'offerta. L'annuncio dell'offerta pubblica di acquisto non è stato concordato con Commerzbank.

L'annuncio di UniCredit è un'offerta tattica agli azionisti priva di ulteriori dettagli. Il rapporto di cambio annunciato di fatto non include alcun premio per gli azionisti di Commerzbank, ad esempio se confrontato con l'attuale prezzo target medio degli analisti di circa 38 euro. La valutazione finale dell'offerta e dei termini è riservata alla dichiarazione motivata ai sensi della Sezione 27 WpÜG (legge tedesca sull'acquisizione e l'offerta pubblica di acquisto di titoli), che sarà pubblicata dopo la pubblicazione del documento di offerta.

Nelle ultime settimane si sono svolte diverse interazioni al fine di esplorare in modo costruttivo le basi e i vantaggi dell'offerta di acquisizione annunciata da UniCredit. Tuttavia, dal punto di vista di Commerzbank, tali interazioni non hanno ancora dimostrato un potenziale di creazione di valore sufficiente per gli azionisti di Commerzbank rispetto all'attuale strategia autonoma. Inoltre, UniCredit non ha mostrato alcuna disponibilità nel corso delle interazioni a offrire agli azionisti di Commerzbank il premio necessario e adeguato. Su questa base, una soluzione concordata non appare al momento praticabile per Commerzbank. Inoltre, le azioni e le dichiarazioni di UniCredit fino ad oggi sono state ripetutamente effettuate senza previa coordinazione con Commerzbank. Questo approccio rende difficile costruire la fiducia reciproca necessaria per il buon esito di un'operazione.

Rimaniamo aperti a discussioni e proposte che creino valore concreto per i nostri azionisti e stakeholder.

La situazione attuale non ha alcun impatto sulla nostra operatività quotidiana. I nostri servizi e prodotti rimangono pienamente disponibili. Nulla cambia nella collaborazione con i nostri clienti. Possono continuare a contare sui servizi e sul supporto di Commerzbank.

Commerzbank è un pilastro fondamentale del mercato bancario tedesco, un partner affidabile per l'economia nazionale e nei mercati internazionali. Abbiamo una responsabilità verso i nostri clienti e agiamo come importante sostenitore finanziario del Mittelstand tedesco. Siamo molto orgogliosi di questo status e siamo pienamente consapevoli della responsabilità che ne deriva.

La situazione attuale non ha alcun impatto sulle nostre filiali. La collaborazione con clienti e partner continua senza cambiamenti.

Si consiglia agli azionisti di Commerzbank di non intraprendere alcuna azione fino a quando la dichiarazione motivata di Commerzbank non sarà disponibile in modo tale da poter essere inclusa nelle loro valutazioni.

In base alle informazioni attualmente disponibili, UniCredit pubblicherà probabilmente la propria offerta a maggio. Nel frattempo, dovrà essere approvata dalla BaFin e gli azionisti di UniCredit dovranno approvare l'aumento di capitale necessario per l'offerta durante un’assemblea generale straordinaria il 4 maggio 2026. Dopodiché, il Consiglio di Amministrazione di Commerzbank esaminerà attentamente l'offerta insieme al Consiglio di Sorveglianza, agendo nel migliore interesse della Banca, dei suoi azionisti, dipendenti e clienti. Successivamente, il Consiglio di Amministrazione e il Consiglio di Sorveglianza pubblicheranno una dichiarazione motivata sui termini dell'offerta.

Se, come annunciato, UniCredit pubblicherà la sua offerta di acquisto a maggio 2026, un esito è atteso per la fine di giugno o a luglio 2026. Tuttavia, secondo la dichiarazione di UniCredit, il completamento dell'offerta pubblica di acquisto non è previsto prima del 2027, poiché UniCredit deve ottenere varie approvazioni normative. UniCredit deve ottenere queste approvazioni indipendentemente dall'esito dell'offerta pubblica di acquisto. Secondo la propria dichiarazione, UniCredit non prevede di acquisire una maggioranza di controllo in Commerzbank con questa offerta pubblica di acquisto annunciata.

L’obiettivo di Commerzbank rimane immutato. Si concentra sulla riuscita implementazione della sua strategia Momentum, introdotta a febbraio 2025. La strategia Momentum crea valore, lo slancio operativo è sostenibile e la sua esecuzione segue un'agenda strategica chiaramente comunicata con bassi rischi di esecuzione. In questo contesto, Commerzbank annuncerà obiettivi finanziari incrementati – come già indicato a febbraio – così come ulteriori dettagli dell'aggiornamento strategico con la pubblicazione dei risultati trimestrali l'8 maggio 2026. Come precedentemente comunicato, l'azienda vede ulteriori opportunità di crescita oltre agli obiettivi originariamente fissati per il 2028.

Le dichiarazioni degli stakeholder politici, dei rappresentanti aziendali dei lavoratori della Banca, del mercato e dei clienti sull'offerta pubblica di acquisto non sollecitata annunciata di UniCredit sono chiare: c'è forte fiducia nella strategia indipendente di Commerzbank.